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Recomprar (Buyback)

¿Qué es una recompra?

Una recompra, también conocida como recompra de acciones, es cuando una empresa compra sus propias acciones en circulación para reducir la cantidad de acciones disponibles en el mercado abierto. Las compañías recompran acciones por una serie de razones, como para aumentar el valor de las acciones restantes disponibles reduciendo el suministro o para evitar que otros accionistas tomen una participación de control.

¿Cómo funciona una “recompra”?

Una recompra permite a las empresas invertir en sí mismas. La reducción del número de acciones en circulación en el mercado aumenta la proporción de acciones propiedad de inversores. Una compañía puede sentir que sus acciones están subvaluadas y hacer una recompra para proporcionar a los inversores un rendimiento. Y debido a que la compañía es optimista sobre sus operaciones actuales, una recompra también aumenta la proporción de ganancias que se asigna a una acción. Esto aumentará el precio de las acciones si se mantiene la misma relación precio / ganancias (P / E).

La recompra de acciones reduce el número de acciones existentes, haciendo que cada una valga un mayor porcentaje de la corporación. Las ganancias por acción (EPS) de las acciones aumentan mientras que la relación  precio / ganancias  (P / E) disminuye o el precio de las acciones aumenta. Una recompra de acciones demuestra a los inversores que el negocio tiene suficiente efectivo reservado para emergencias y una baja probabilidad de problemas económicos.

Otra razón para una recompra es para fines de compensación. Las empresas suelen premiar a sus empleados y directivos con recompensas de acciones y opciones sobre acciones. Para ofrecer recompensas y opciones, las empresas recompran acciones y las emiten a los empleados y a la gerencia. Esto ayuda a evitar la dilución de los accionistas existentes.

Debido a que las recompras de acciones se llevan a cabo utilizando las ganancias retenidas de una empresa, el efecto económico neto para los inversores sería el mismo que si esas ganancias retenidas se pagaran como dividendos para los accionistas.

Cómo las empresas realizan una recompra

Las recompras se llevan a cabo de dos maneras:

  1. A los accionistas se les puede presentar una oferta de compra , en la que tienen la opción de presentar, o presentar una oferta, la totalidad o una parte de sus acciones dentro de un período de tiempo determinado con una prima al precio de mercado actual. Esta prima compensa a los inversores por licitar sus acciones en lugar de aferrarse a ellas.
  2. Las compañías recompran acciones en el mercado abierto durante un período prolongado de tiempo e incluso pueden tener un programa de recompra de acciones que compra acciones en ciertos momentos o en intervalos regulares.

Una empresa puede financiar su recompra asumiendo deudas, con efectivo disponible o con su flujo de efectivo de las operaciones.

Una recompra de acciones ampliada es un aumento en el plan de recompra de acciones existente de una empresa. Una recompra de acciones ampliada acelera el plan de recompra de acciones de una empresa y conduce a una contracción más rápida de su flotación de acciones. El impacto en el mercado de una recompra de acciones ampliada depende de su magnitud. Es probable que una recompre grande y expandida provoque un aumento en el precio de las acciones.

El índice de recompra considera los dólares de recompra gastados durante el año pasado, divididos por su capitalización de mercado al comienzo del período de recompra. El índice de recompra permite una comparación del impacto potencial de las recompras en diferentes compañías. También es un buen indicador de la capacidad de una empresa para devolver valor a sus accionistas, ya que las empresas que participan en recompras regulares han superado históricamente el amplio mercado.

Ejemplo de recompra

El precio de las acciones de una empresa ha tenido un rendimiento inferior al de sus competidores a pesar de haber tenido un año financiero sólido. Para recompensar a los inversores y proporcionarles un rendimiento, la compañía anuncia un programa de recompra de acciones para recomprar el 10% de sus acciones en circulación al precio de mercado actual.

La compañía tenía $ 1 millón en ganancias y 1 millón de acciones en circulación antes de la recompra, lo que equivale a ganancias por acción (EPS) de $ 1. Con una cotización de $ 20 por acción, su relación P / E es 20. Con todo lo demás igual, se recomprarían 100,000 acciones y el nuevo EPS sería de $ 1.11, o $ 1 millón en ganancias distribuidas en más de 900,000 acciones. Para mantener la misma relación P / E de 20, las acciones tendrían que negociarse 11% a $ 22.22.

$ 1 billón: Las recompras en 2018 entre todas las empresas estadounidenses superaron esta cantidad por primera vez en la historia. Solo Apple, Inc. autorizó recompras de $ 100 mil millones en 2018.

Crítica de las recompras

Una recompra de acciones puede dar a los inversores la impresión de que la corporación no tiene otras oportunidades rentables para el crecimiento, lo cual es un problema para los inversores en crecimiento que buscan aumentos de ingresos y ganancias. Una corporación no está obligada a recomprar acciones debido a cambios en el mercado o la economía.

La recompra de acciones coloca a un negocio en una situación precaria si la economía se desacelera o la corporación enfrenta problemas financieros que no puede cubrir. Otros alegan que a veces las recompras se utilizan para inflar artificialmente el precio de las acciones en el mercado, lo que también puede generar mayores bonos ejecutivos.

Fuente: https://www.investopedia.com

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